借券

講了這麼多蟑螂認為借券是存股族與放長線釣大魚類型投資者的福音，長期抱著股票意味著讓持股長期「閒置」不動，因此可運用「借券」活化這些資產。「閒置的空房」如同「閒置的股票」；「房屋出租」等同「股票出借」，目的不都是賺取額外的收入以活化資產？

優點

1.對於出借人毫無風險，且可達到活化資產的效果，並由證交所擔保股票可隨時召回（出借成立時，券商依規定繳納股票市值120%的擔保金在交易所，以確保出借人的權利）。

2.申請出借委託後，若未出借成功皆不需負擔任何費用。（委託單僅限當日有效，未成交則須重新申請）

3.出借利率範圍為0.1%∼20%，可由出借人決定。但利率越高越不容易出借，且出借後提早還券機率很高（關於利率設定可參考證交所網站提供的出借利率。）

4.每次出借時間最長為半年，通常期間屆滿前一個月券商未詢問出借人是否續借，每次展延時間最長為半年。（最多兩次展延，最長時間可出借一年半）

5.出借收入屬於租賃所得，因此無須扣繳二代健保 1.91％ 的費用，但若出借所得超過2萬元，則依規定必須先扣 10％ 所得稅。

6.若遇到除權息仍出借股票時，將由券商補償股息及其他權益返還出借人。

缺點

1.不適合短期持有者運用，若臨時需要召回股票，正常工作天數為三天。（視券商調度時間決定，快則一個工作天）

2.若是出借期間跨越停止過戶日將會喪失股東會投票權利。

3.股本過大的雞蛋水餃股或是較無交易量的個股，很難出借成功。（例如金融股或是每日交易量不到十張的個股）

4.若是股票於出借中(即尚未借券成交)發生突發的利空事件，將無法即時召回而錯失脫手的時間點。（太晚賣而套牢或是套利空間變少）

注意事項

1.依據政府規定：公司內部人或是持股10%以上的大股東不可參與出借股票。

2.現股買入後須於交割完畢後（T+2日）才能進行出借。

3.申請出借股票時，詢問「股東會、除權息、現金增資」提前還券約定：

（1）若選「同意」：股票已出借時，券商將於最後過戶日前將股票提前還券，出借人即可參加股東會、除權息、現金增資，但出借機率極低將會影響出借收入。

（2）若選「不同意」：股票已出借時，則券商於最後過戶日前不辦理股票提前還券。出借股票將無法出席股東會，但出借人應有的股利及新股認購權利均不受影響。

提早還券需要 3 ~ 5 個工作天

信託借券 VS. 雙向借券

欲申辦借券業務，主要可以透過兩種方式，一種是將股票信託給銀行或券商；另一種是雙向借券。

早期政府只開放信託借券，投資人 (自然人) 欲將股票出借，必須將股票信託，業務門檻較高，需要有數百萬市值的股票或超過一定的張數才能辦理。

而為了擴大證券商辦理有價證券買賣，政府於 2016 年 2 月 1 日開放證券商可以自行辦理有價證券借貸業務，或有價證券借貸業務向客戶借入，即所謂「雙向借券」業務，此項業務門檻較低，投資人不須將股票信託，只要在集保戶頭裡的股票均可辦理出借，由各「券商平台」辦理競價出借，比如說在凱基辦理雙向借券業務，出借人就是凱基證券；在元大證券辦理，出借人就是元大，一般券源多、規模大的券商出借機會較高。

不論採用信託或雙向借券哪一種方式，投資人在股票出借過程中，欲賣出股票都需要將股票召回，通常信託中的股票會比雙向借券慢一天，那為何還要辦理借券信託呢？因為信託戶是透過交易所平台，因此出借人較多，股票出借機率較高；但雙向借券僅僅透過卷商自有平台出借，因此出借機率較低。

手續費怎麼算?

借券交易方式分為 定價交易、競價交易、議價交易，因此手續費也不同 :

透過證券交易所 : (信託交易)

透過證券商 : (雙向交易)

每一家券商手續費不定，目前元大：30%、凱基：25%、富邦：20%、…

實例

蟑螂持有約600張中華汽車的股票，但股票閒置於帳戶中。於是與券商簽訂「有價證券信託出借」契約，希望藉此增加「借券收入」。

假設出借30天(以日曆天計算)，若2%利率借出，經由上述的公式估算可得：

600000股 × 當月平均收盤價 28.05 X 2% X ( 30天/365 )= 約 27665

接著扣掉上述的過路費30%：

27665 ×（ 100% – 30% ）= 19365

所以蟑螂借券30天實拿利息 19365元

蟑螂每年的股息股利發放仍正常，但" 此舉 “有效提高了股票的資產活用性。

~ The End ~